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質問
質問者：smarty2000 ユーロ債、さっぱり分かりません。
困り度：
  • 困っています
 はじめまして。海外在住です。現在ドルを持っていますが友人からユーロボンドを勧められました。自分でも興味があるのでネットでいろいろ調べているのですが、イマイチよく分かりません。
どーゆー仕組みなのか是非分かりやすく教えていただきたいと思っています。
ユーロボンドにも種類があるのでしょうか？債権ということは、何かクーポンのようなものを受け取るのでしょうか？
また、最大の関心ごとは元本を割る危険性があるのかないのかです。（絶対に割って欲しくないのです）
ご存知の方、是非是非分かりやすく（債権に関してとうか、金融全般に関して全くの素人です）ご回答下さい。お願いいたします。
質問投稿日時：08/03/18 19:27
質問番号：3874226
この質問に対する回答は締め切られました。
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回答

 
回答者：gonbee774 ＞クーポン利率で、期間が短いものが期間が長いものより利率が良いことばあるのはどうしてでしょうか？全く納得が行きません・・・。

クーポン利率とは発行時に決められた、額面100に対して受け取れる利子です。これは債券が発行されてからずっとかわりません。また、発行された時期の市場利回りとほぼ同じになります。
一方、期間とは償還までの期間ですので、こちらは毎日減っていきます。

とかけば理解できますでしょうか？
（債券を買う場合は、新規発行のものを買うのと、既に発行されて流通されているものを買う場合があります。
先ほどの表は後者だと思いますが、いかがでしょうか？
また、新規発行なら（ほぼ）額面どおり（100）で買うことになりますが、後者ですと市場の金利動向によって毎日値段が変わります。）

それと似ていて、面白いのが償還までの期間と『利回り』との関係です。
通常は期間が長いと利回りは高い、と感じると思います。
長い間お金を拘束されるのだから。
ところがこれも反転することがあります。
ちょっと前の米国でも反転していました。
日本でもかつて反転していたそうです。
​http://www.risk-neutral.co.jp/analysis/frame004.html​


くどいですが、クーポンの金利と『利回り』は違うものです。
金利は額面に対していくらの利子かを表したものです。
利回りはその債券を幾らで買って、幾らで売るか（償還されるか）を考えます。（実際、金利収入と売買価格差で一年あたりいくら儲かるかを計算します）
もちろん、新規発行で額面100で買って、満期時100で償還されれば、その場合は クーポン金利＝利回り となります。
でも実際に既発債券を買うときは、市場の金利によって価格が変わります。
売る場合も同じです。
ただ、満期まで持っていれば額面（100）で償還されます。
証券会社（銀行）はこの満期まで持った場合の利回りを提示していると思います。


難しいようですが、利回りの考え方は非常に重要だと思います。
株や生命保険なんかでも、この考え方はつかわれます。

なお、日本で単利という考え方で、米国等では複利という考え方でこの利回りを計算するようです。
日本の証券会社ですが、米国債を買おうとしたところ、示された利回りが自分の計算（単利）とちがうので聞いた見たら、『米国式半年複利』という考え方だそうです。
エクセルのYIELDという関数を使ったところ、なんとかそれらしい数字を計算できました。
種類：回答
どんな人：経験者
自信：自信あり
回答日時：08/03/20 16:46
回答番号：No.3
この回答へのお礼うーん・・。何だかますます難しくなってきましたが回答者様のご回答を何度も読んで理解するよう努力します。
とても分かりやすく書いていただいてるのですが、なにせこちらが超ド素人なもので（汗）。完璧に理解した訳ではありませんが、今までは霧の中にいて前のものが全く見えない状態だったのが、少しづつ霧が晴れて来て周りが見えるようになってきたと言うか・・・。
おしゃる通り利回りとても重要なのですね。面倒くさがらずにきちんと理解してから購入するようにしたいと思います。
それからお勧めしてくれた本、とても良さそうですね。購入検討中です。
本当に色々とありがとうございました。また、何かありましたら是非ご助言お願いしたいと思います。

回答

良回答20pt
回答者：gonbee774 フランス語（あるいはドイツ語でしょうか？）はまったくわかりませんので、質問者さんの訳語を使ってお話します。
但し、私の経験と勘（笑）によるものなので、正解かどうかは未知数です。

クーポン利率というのはそのものずばりです。
実際には年２回利払いの物が多いようで、その場合は半年毎にこのクーポン利率の半分の利金がもらえます。
クーポン利率が0となっているのは、割引債です。
ご存知かもしれませんが、割引債とは満期まで利金の受取りは無いですが、額面より安く発行され、満期時に額面満額を受け取れます。
もちろん、途中売却もできます。

債券の価格（額面）は100を基準とするようです。
実際の購入最低単位は、証券会社（銀行）によって異なるのかもしれませんが、私の使っている野村證券では1000通貨単位（1000USD、1000ERUなど）です。
価格102ドルで売られている債券の購入単位は、1020ドルとなります。

価格ですが、『購入価格』と『販売価格』を比べると『購入価格』の方が高いので、
購入価格：銀行が顧客に売る値段
販売価格：銀行が顧客から買い取る値段
だと思います。
実際の市場利回り（市場金利）からの債券価格はこの中間で、そこからプラスマイナスの分が銀行の取り分、つまり手数料相当だと思います。

購入利率、販売利率というのは利率というよりも『利回り』と表すべきものではないかと思います。
（顧客が）その値段で顧客が買って償還（満期）まで持っていた場合の利回り、
（顧客が）新規発行時に額面で買っていたとして、その値段で売った場合の利回り
ということだと思います。
（検算してみようとしましたが、現在エクセルが使えない状態ですので、できませんでした。）

同じクーポン利率の債券でも、買う値段、売る値段により、利回りは変わって来ます。
既発債券の取引される値段は、市場金利（新しく発行される債券の利回り）によって決まってきます。
ご存知かもしえませんが。
＃私もはじめ、金利が上がると債券価格が下がるのが不思議でした（汗）。
もし、金利と利回りについて疑問でしたら、私の読んだ本を紹介しておきます。
​http://www.kankidirect.com/book.php?keycd=507​

質問者さんの表の中には価格や利回りがゼロのものがありますが、私にもわかりません。
価格がゼロなら、『扱いなし』かもしれませんが、価格がついていて利回り0というのは謎です。
＃ひょとして今までの私の勘が大ハズシなのかな？

あ、あとこれもご存知かもしれませんが、割引債でない、利金の支払える債券を買う場合、その日までの利金相当分を日割りで相手（証券会社）に支払わなければなりません。
逆に途中で売る場合はその日までの利金相当分を日割りで受け取れます。
これを、経過利子といいます。

また、おそらくコード番号から発行体などの情報がわかると思われますが、私にはお手上げです。
種類：回答
どんな人：経験者
自信：自信あり
回答日時：08/03/19 16:08
回答番号：No.2
この回答への補足ご回答ありがとうございます。実はこれ、トルコ語なんです。主人に内緒のへそくりなので、あまり大っぴらに周りの人に聞けなくて困っていました。ですので、大変詳しくご回答いただき感謝の言葉もありません。見ず知らずの私の為に貴重なお時間と知識を割いて頂き、本当にありがとうございます。債権ってなんだか色々と難しいことがあるのですね。ちょっとめげそうです。
割引債、利回り等々知らないことばかりで本当にお恥かしいです・・・。恥かきついでにもう一つだけお聞きして宜しいでしょうか？
クーポン利率で、期間が短いものが期間が長いものより利率が良いことばあるのはどうしてでしょうか？全く納得が行きません・・・。
お時間のある時にご回答いただけると大変嬉しいです。
この回答へのお礼この回答にお礼をつける(質問者のみ)

回答

 
回答者：gonbee774 ユーロ債というのも、債券の一種です。
​http://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%83%A6%E3%83%BC%E3%83%AD%E5%82%B5​

元本割れを気にされていますが、その発行体（国債なら国、社債ならその会社、あと銀行も発行しているみたいです）が破綻すれば、満額かえってくるとは限りません。
もちろん破綻等がなければ、その通貨上では最初に約束されたクーポン分は利益となります。
が、それ以上に為替変動により損を被る可能性はあります。

発行体の信用度と為替変動がリスクであるということです。
（リスクがある、ということは得をするかもしれないが、損をするかもしれない、ということです。）
種類：回答
どんな人：一般人
自信：自信あり
回答日時：08/03/18 20:04
回答番号：No.1
この回答への補足早速のご回答ありがとうございます。
口座を持っている銀行での購入を考えているのですが、銀行に行けばどのユーロボンドを買うかということを聞かれるのでしょうか？と言うことは、事前に知識を調達しておいたほうが良いようですね。為替変動によるリスクはあまり気にしていないのですが、破綻は困りますね・・・。
それと口座のある銀行のHPにユーロボンドの利率表があるのですが↓
​http://www.paragaranti.com/gonline/yatirim/eurobondlist​
これの見方がさっぱり分かりません。リストにある言葉の翻訳は
PARA Birimi　通貨
ISIN Kodu　コード番号
VADE　満期
KUPON Faizi(%)クーポン利率
ALIS Getirisi(%)　購入利率
ALIS Fiyati　購入価格
SATIS Getiris(%)　販売利率
SATIS Fiyati　販売価格
といった感じだと思います。
一体どういう見方をすればよいのでしょうか？もしお分かりでしたら是非教えてください。
この回答へのお礼この回答にお礼をつける(質問者のみ)
 
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